Bourses De Valeurs : Quel Avenir ?
SIX Group a élaboré un livre blanc sur le devenir des bourses de valeurs pour la prochaine décennie. Pour mémoire, SIX Group est une entreprise financière située à Zurich en Suisse. Ainsi, ce document traite de l’avenir de la bourse en termes de huit scénarios.
L’hypothèse sous-jacente est la suivante :
- Il existera encore des entités qui voudront émettre des titres financiers
- Il y aura également des investisseurs qui voudront acheter des produits financiers
Méthodologie
Ce livre blanc porte sur une évaluation de plus de 70 facteurs. Par exemple, on peut citer l’économie du partage, la protection des données ou encore l’émergence du cloud. A partir de là, ce livre développe huit scénarios auxquels sont attachés des probabilités d’occurrence.
Facteurs influant sur le devenir des bourses de valeurs
Ces facteurs clés suggèrent que la chaine de valeur des marchés financiers va subir des changements substantiels dans les 5 à 10 ans à venir.
A partir de là, huit scénarios sont passés en revue en fonction de leur degré de probabilité.
Scénario le plus probable sur les bourses de valeurs
Le scénario ayant le degré de réalisation le plus probable présente les caractéristiques suivantes :
– référence à des classes d’actifs côtés en bourse
Comme aujourd’hui, des actifs côtés en bourse sont un gage de qualité.
– phénomène de désintermédiation accéléré
En effet, l’émergence de plateformes facilitera un accès direct aux marchés. Les coûts directs de cotation des titres vont alors fortement diminuer. Les entreprises mûres émettront alors elles-mêmes leurs produits financiers.
– croissance exponentielle d’actifs digitalisés et diversifiés
Un actif digitalisé est une représentation digitale des droits (in)tangibles d’actifs issus du monde réel. Selon ce rapport, le nombre et la diversité des actifs digitalisés devront connaître une croissance exponentielle.
– création de plateformes digitales sur les marchés primaires par les grandes sociétés high tech
En effet, les émetteurs et les investisseurs pourront se connecter directement sur les marchés. De ce fait, ces acteurs pourront acheter ou vendre des produits financiers côtés. Les avantages de ce nouveau contexte sont les suivants :
- large choix des produits financiers
- possibilité de comparaison de ces produits
- une plus grande transparence dans l’exécution des opérations
Il en résulte alors une réduction drastique des coûts d’intermédiation, compte tenu de la compétition accrue sur les marchés.
– adoption de nouvelles technologies (ex : IA, big data, cloud computing, automatisation)
Ainsi, tout au long de la chaine de valeur des bourses, les processus sont automatisés (RPA, AI). De plus, le renforcement des processus se fait par le biais d’analyses avancées (Big data, AI). En parallèle se produit le déploiement du cloud computing.
– « Permissioned distributed ledgers » risquent de ne pas être dominants dans les infrastructures IT
Ce livre blanc ne statue pas sur la prédominance des « permissioned distributed ledgers ». Ainsi, il existe une probabilité notable que les « central ledgers » continuent à jouer un rôle central dans la chaine de valeur des bourses
– » Permissionless DLT » et les cryptoactifs ne sont pas dominants pour autant
Le rapport ne prévoit pas une déstabilisation des bourses de valeurs avec l’arrivée des « permissionless distributed ledgers ». Ce résultat est valable également pour les Initial Coin Offerings (ICOs).
– les cryptoactifs demeurent populaires en raison du potentiel de diversification
En raison de diversification des portefeuilles, il existera alors une demande faible mais stable de cryptoactifs.
– hausse des risques cyber et des cyberattaques
Dans ce nouvel environnement, on s’attend à une hausse significative des risques cyber. Les attaques deviennent également très sophistiquées.
– l’avènement de l’informatique quantique
Enfin, il y a de fortes chances que l’informatique quantique devienne une réalité
Conclusion
Ce livre blanc du groupe SIX met en évidence des changements majeurs dans le fonctionnement des bourses de valeurs. Toutefois, les facteurs de perturbation des marchés suivent une certaine continuité dans le déroulement des opérations réalisées aujourd’hui.
C’est du moins ce que préconise ce rapport dans le scénario dit le plus probable à moyen terme.
Pour en savoir plus, lire le livre blanc : SIX White Paper Future Securities Value Chain
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